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焦炭將成為下一個明星?焦化行業迎來集中去產能時刻,錯過鐵礦石別再錯過焦炭
作者: 佚名 時間:2019-8-20文章來源:百度訪問量:2349

鋼鐵產業鏈真是“風水輪流轉,今年到我家。”2018年鋼廠噸鋼利潤一度空前絕后到達1500元,而2019年上半年,鐵礦石價格一騎絕塵飆升近70%,占盡風光。如今,到了2019年下半年,焦炭要成為下一個明星?

近期,券商中國記者深入國內主要鋼鐵產地——唐山、天津等地深入調查發現,隨著國家集中推進焦化行業去產能政策的實施,焦炭行業恐將迎來第二春,焦炭出廠價持續提升,焦化企業利潤已經超過鋼鐵企業。

面對鋼鐵產業鏈新的發展形勢,業內人士呼吁,個別鋼鐵企業錯過了鐵礦石,就不要再錯過焦炭,應盡快參與期貨市場,利用好風險管理工具,確保企業盈利水平穩定增長,才是企業穩健長遠發展的良策。

高利潤的黃金時代結束,鋼廠紛紛主動限產

8月16日,上市公司華菱鋼鐵發布了半年度業績披露,今年前6個月,該公司實現營收484億元,同比增長11%;凈利潤則下降約35%,為22億元。

這并不是孤例,此前包括重慶鋼鐵、沙鋼股份、杭鋼股份、柳鋼股份等知名鋼企也陸續出現了類似的業績滑坡。相較于去年同期,凈利潤分別下降19%、56%、38%和38%。而根據中鋼協的統計數據顯示,2019年上半年,粗鋼產量同比大幅度增長9.9%,鋼協會員企業主營業務利潤同比下降30.7%。

顯然,這是當下全國鋼鐵企業增產不增收,利潤普遍大幅下滑的一個縮影。告別了2018年噸鋼凈利潤一度達到1500元的空前絕后“黃金時代”,國內鋼企效益已經大幅下滑,當前南方部分電爐鋼廠虧損幅度已達到200元/噸以上,而北方鋼廠噸鋼利潤也下降到了100元/噸左右。

與此同時,在上半年持續數月連創新高的產量推動下,各個環節的庫存正在大幅上升。據西本新干線最新數據,目前國內螺紋鋼庫存高達645萬噸,較去年同期上升了200余萬噸。而另有統計顯示,截止到8月16日,全國主要鋼材品種總庫存同比增加29%,社會庫存同比增加28%,鋼廠庫存同比增加31%;而具體到螺紋鋼上更為突出,總庫存同比增加49%,社會庫存同比增加44%,鋼廠庫存同比增加60%。

供需已經面臨失衡危險,怎么辦?主動限產!7月份以來,全國粗鋼產量已經在持續下滑。根據國家統計局8月14日公布數據顯示,7月份全國粗鋼日均產量274.9萬噸,環比下降16.9萬噸,終結了4月以來不斷刷新歷史新高的產出趨勢。

但是,由于下游需求萎縮更快,自7月初開始,國內螺紋鋼價格也開始急轉直下,頻頻創下年內新低。為進一步扭轉市場供需失衡局面,山東、四川等地鋼企近日紛紛決定保價限產,鋼廠檢修率也在不斷上升。8月11日,陜晉甘川地區鋼廠(立恒、建邦、宏達、建龍、陜鋼等),召開內部協調會,決定率先主動限產,降低產量。同期,唐山發文敦促8月強化管控措施落實,確保限產落實到位。

伴隨鋼廠限產的不斷推進,2019年上半年市場的明星——鐵礦石價格也大幅回落。市場恐慌情緒下,鐵礦石普氏指數價格由7月30日的121.15美元/噸跌至8月13日的88.50美元/噸,距離2019年年初72.35美元/噸,已經不遠。

全國集中壓減焦化產能,焦化行業迎來第二春

盡管鐵礦石價格出現了大幅回落,但是上游另一個原料價格焦炭正面臨供給大幅壓縮的風險。

8月中旬,券商中國記者深入天津、唐山等地的實地調研情況來看,隨著各地對焦炭去產能方案的進一步推進,2019年焦炭第二輪上漲基本落地,上周以來焦炭價格已經出現了大幅上揚,主流鋼廠焦炭采購價格均上調100元/噸。

唐山市是中國最大的鋼鐵生產基地,當地配套的焦化廠家和貿易商也為數眾多。唐山市最大焦炭貿易商和生產商之一、唐山百馳商貿集團總經理張宏元表示,目前公司已經按照規模減產,減產幅度在30%左右。

此外,券商中國記者從天津、山西等地區多家焦炭生產商和貿易商了解到,目前全國焦炭行業實施了全行業限產,限產幅度在30-50%。隨著限產的推進,焦炭出廠價已連續二次大幅提升。

根據唐山地區統計數據顯示,8月10日之前,河北準一級焦平均盈利129.29元,而8月10日之后,河北準一級焦平均盈利240.79元。張宏元坦言,“隨著限產的不斷推進,焦化行業利潤正在大幅提升,甚至未來一段時間,焦化企業日子都要比鋼廠日子好過。”

8月15日,上市公司冀中能源披露的2019年半年報顯示,企業噸焦凈利潤達到了192元/噸。業內人士預計,隨著各地限產的進一步推進,噸焦凈利潤仍然有進一步上升空間,唐山噸焦利潤有望逼近300元大關。對比來看,當下北方鋼廠噸鋼利潤從去年一度高峰1500元/噸,已經下降到了100元/噸左右甚至虧損的局面。

或許,焦化企業的好日子才剛剛開始。

券商中國記者梳理了一下近期各地政府陸續推出焦化企業去產能政策,發現將焦爐產能分兩年壓減到位已經是主流政策取向。8月8日,山東制定了山東省煤炭消費壓減工作總體方案,醞釀多日的山東焦化去產能方案基本正式敲定,2019年壓減焦化產能1031萬噸,2020年壓減655萬噸,兩年共壓減24家焦化企業1686萬噸焦炭產能。

8月14日上午,山西省人民省政府召開了全省焦化行業壓減過剩產能行動推進會。會議明確提出,要堅決壓減焦化行業過剩產能,全省焦化總產能要壓減至1.47億噸以內,并在此基礎上保持建成產能只減不增。2019年將壓減任務分解落實到具體企業和焦爐,其中未建焦爐及停產焦爐產能今年壓減落實到位,運行焦爐產能分兩年壓減落實到位。

不僅僅山東、山西兩地,從全國范圍內來看,焦化行業集中去產能也正在快速推進。2018年年底全國焦化在產產能約為5.59億噸,今年6月底在產產能大概為5.51億噸,減少800萬噸,預計2020年年底前焦化在產產能會縮減至約5.21億噸,退出產能在3000萬噸左右。由此可以看出,焦化去產能集中在今年下半年以及2020年。

格林大華煤焦鋼研究組研究員金志偉表示,下半年在所有的黑色系品種中,可能就是焦炭走勢比較堅挺。隨著70周年大慶日趨臨近,后期需密切關注各地限產政策變化、去產能情況、成材消費和價格以及各環節庫存。而一旦9月-10月需求回升,鋼價反彈,焦炭的供需可能就會偏緊,進而在短期影響焦炭價格。

錯過鐵礦石別錯過焦炭,鋼企挺價不如盡快參與避險

2019年上半年,面對鐵礦石價格的大幅飆升,個別沒有參與期貨避險的鋼鐵企業叫苦連天,怨聲載道。如今,鐵礦石已經大幅回落,鋼鐵、煤焦企業利潤卻到了虧損的邊緣。隨著今年下半年全國焦化去產能政策的集中推進,上游原料風險仍然難以快速消退,錯過鐵礦石就別錯過焦炭,鋼鐵企業盡快參與避險。

上海永鋼實業副總經理劉寅對記者表示,當企業在市場中遇到一定困難時,就會運用各種方法來規避風險,期貨成了企業最好的避險工具之一。“2017年8月去山東跑市場,發現焦炭價格連續上漲六輪,隨著相關環保政策出臺,8—9月焦炭企業普遍看漲200元/噸。我與公司負責原料采購的同事進行了電話溝通,當時焦炭采購非常困難,就提出了從期貨盤面買焦炭的想法。這個想法得到了大家的認同,馬上確定了具體的交易方案。”

當前,企業客戶對雙焦期貨市場的參與程度不斷提高,并且涵蓋了焦化行業上中下游客戶及眾多投資機構。2019年1-7月,焦炭、焦煤單位客戶日均持倉占比分別達到了33.88%和40.67%;較去年同期的31.89%和37.05%有進一步的提升。

“對于鋼鐵生產企業而言,當前企業靠限產挺價之路,仍然非常艱難。” 一位鋼鐵行業負債人坦言,只要噸鋼利潤豐厚,無論怎樣三令五申,都不會阻擋鋼鐵企業增產。即便個別鋼材品種出現虧損,鋼鐵企業也很難長期限產到底。每家企業都應該走市場化道路,主動參與期貨市場,積極利用風險管理工具,實現企業利潤長期穩定發展才是經營之道。

對于焦化企業而言,在此次調研中,鵬飛集團期貨部期現分析師肖鋒介紹了去年的套保案例。春節過后,焦炭市場持續低迷,國內焦炭庫存持續累積,工廠由于當時訂單不滿,廠里庫存壓力也很大,在4月份出廠價格還在1650元/噸的時候開始向港口轉移庫存。當時港口庫存累積增加到了6萬噸左右,由于當時價格偏低,而且從預期角度來看,鋼廠存在復產預期,而且焦化廠也存在環保預期,因此當時判斷1650元/噸左右的出廠價格接近市場底部,于是沒有在盤面立即做出套保操作。4月下旬焦炭市場還是出現反彈,為了獲得更多利潤當時也沒有急于銷售,直至6月出廠價格漲到1950元/噸。

“在6下旬判斷市場階段性的拐點即將出現,現貨存在跌價風險,于是立即在盤面對港口現貨做出套保,并加緊現貨銷售,在現貨價格正式下跌之前我們將港口6萬噸現貨全部售出,同時期貨盤面盈利100多元/噸,這時我們全部平倉,最終算下來不考慮資金成本和倉儲成本的話我們現貨盈利300元/噸,期貨盈利100元/噸,實際盈利400元/噸。” 他表示這次期現操作由于現貨渠道比較好,銷售及時,避免了現貨跌價的損失發生。

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